Independent: Эти рейтинговые агентства все еще больно бьются

Прогноз. В мире рейтинговых агенств существует вполне определенная иерархия. Standard & Poor’s находится на вершине этого иерархического дерева, на одну или две ветви выше, чем Moody's. Fitch занимает третье место и поэтому, оно часто готово сказать гораздо более интересные вещи, чем другие. Вероятно, это происходит потому, что Fitch знает о том, что эта информация не будет иметь то же воздействие, поэтому риски гораздо меньше. Вчера было не так, когда Fitch предупредило, что из всех развитых экономик, имеющих рейтинг AAA, Великобритания наиболее подвержена риску его снижения.

Фунт незамедлительно пошел ко дну на валютных рынках, в то время, как стоимость страхования долга Англии от дефолта на пять лет увеличилась (да, кредитный кризис или нет, но вы все еще можете играть с подобными сумасшедшими финансовыми инструментами). Центр внимания вновь возвращается к зияющему дефициту бюджета Британии, и, в принципе, на это стоит обратить внимание. Однако, взгляда только на один из показателей достаточно, чтобы сказать достаточно об этом.

Есть и еще один вопрос. Рассмотрим эффект от заявлений Fitch. Оно действительно обладает некоторой властью, если вы думаете об их заявлениях, а мы об этом пишем.

На этот раз, S&P фактически заставил шар катиться, когда дал в мае ААА-рейтингу Британии негативный прогноз оценкой, которая, по сути, останется такой же, пока не появятся планы по сокращению дефицита. Fitch не может зайти так далеко, так как менее престижен в глазах своих “старших братьев”. По его мнению, перспективы развития кредитного рейтинга Великобритании остаются по-прежнему стабильными, хотя глава агенства по государственному долгу Дэвид Райли (David Riley) позднее разъяснил свою позицию по этому вопросу. “Наша позиция отражает ожидание того, что правительство Великобритании будет разрабатывать жесткую программу консолидации бюджета в следующем году”. Так что все в порядке. Не о чем беспокоиться, надо двигаться дальше. Давайте посмотрим правде в глаза: г-н Райли и его коллеги сделали все для того, чтобы если кто-то из “больших парней” (США, Франция, Германия, Япония, Британия) получит понижение рейтинга, чтобы этой страной были бы мы.

Чтобы предотвратить это, нам действительно необходимо сократить дефицит бюджета как можно скорее (делов-то!). Но пока что нет даже предпосылок того, что главные политические партии расскажут нам, как они собираются это сделать и насколько сложно будет урезать расходы/повысить налоги, и как это ударит по политикам до и после Всеобщих выборов в самой ближней перспективе, если даже они будут честны с нами, чего просто не будет.

То, что Fitch действительно показал после того, как дебаты закончились, так это то, какой невероятно большой властью, на самом деле, по-прежнему обладают рейтинговые агенства. Их вклад в развитие кредитного кризиса нельзя назвать ничем, кроме как “жестоким”. Англия при Грэхеме Тейлоре (Graham Taylor) даже во время своего упадка никогда не была настолько плоха. Это, помнится, были те самые организации, которые беспечно применяли святой грааль рейтинга “инвестиционного класса” ко всем видам обеспеченных закладных, которые, как и инвестиции, должны были быть классифицированы наряду со страусиными фермами и низкосортными акциями. Всевозможные организации полагаются на эти рейтинги, как на руководство к тому, куда им следует вложить свои деньги, и с каким риском связаны эти инвестиции. Некоторые из них должны осознавать, что это не руководство к действию, потому что вчера мы увидели, что маленькие рейтинговые агенства все еще имеют силу для того, чтобы заставить рынок волноваться из-за заявления, которое всего лишь подтверждает то, что другие сказали то, что мы и так знали.

Если бы они выступили с чем-то более серьезным, как, скажем, с информацией об урезании ААА рейтинга (или более непрозрачным эквивалентом от Moody’s) - последствия были бы поистине ужасными.

Для начала, непомерно бы возросла цена всех долгов. Стерлинг бы обвалился и мы бы, вероятно, пришли к паритету с евро и, может быть, даже с долларом. Не исключено, что было бы чрезвачайное обсуждение в Палате Общин. Банк Англии наверняка бы призвал к каким-то действиям.

Короче говоря, нам бы было очень больно и все это было бы из-за мнения организаций, которые, как мы знаем, в течение многих лет вальсируют вокруг новой одежды императора.

Those ratings agencies can still bite hard, Independent, November 11