Комментарии по рыночной ситуации

На вчерашней сессии маятник риска снова отклонился на «плюс», и американские рынки показали высокие результаты после длинных выходных. Увеличение китайских ставок на еженедельном аукционе вызвало сокращение сделок с рисковыми активами в Азии, и такое настроение перешло в европейскую сессию. Слабые результаты исследования ZEW по Германии и ЕС оказали дополнительное давление на евро, а вот британский фунт снова благоухал благодаря текущей активности в области слияний и поглощений и очень высокому значению индекса потребительских цен в декабре. Позднее с речью выступил председатель Банка Англии Кинг, который постарался остудить возбуждение рынка, сказав, что, несмотря на рост потребительских цен, прогноз Банка Англии о том, что скачок индекса будет временным, остается без изменения.

Банк Канады, как и ожидалось, сохранил учетную ставку без изменения на уровне 0,25%, однако, снова повторил, что непрекращающееся укрепление курса канадского доллара будет тормозить экономический рост. Кроме того, Банк Канады пересмотрел в меньшую сторону прогнозы по росту на 2009 и 2010 годы, однако, повысил прогноз на 2011 год, добавив, что ставка останется на уровне 0,25%, как минимум, до конца первого полугодия 2010 года. Общий итог можно назвать относительно негативным, и это стимулировало восстановление курса доллара США к канадскому доллару.

Положительные флюиды, пришедшие с Уолл-стрит и валютных рынков, в Азии вскоре испарились, чему способствовало сообщение в китайских СМИ, что банкам был дан указ ограничить кредитование до конца января. Через некоторое время эти слухи были более или менее подтверждены на официальном уровне: Комиссия по регулированию банковской деятельности Китая заявила, что продолжит контролировать объем выдаваемых кредитов и может ввести новые нормы кредитного плеча и ликвидности для банков (в частности упоминались банки «Citic Bank» и «Everbright», которым было приказано увеличить резервные требования на 0,5%). Этого было достаточно, чтобы степень интереса к риску резко понизилась, и, как всегда, больше всех пострадали австралийский и новозеландский доллары.

В таких условиях валютная пара евро/доллар пробила уровень поддержки 1,4250 и исполнила расположенные ниже него стопы, что ускорило нисходящее движение, и не успели оглянуться, как она уже была ниже декабрьского минимума 1,4217 на уровне 1,4185. В дальнейшем снижение продолжилось. Обратите внимание, что евро/доллар к настоящему моменту уверенно пробил 200-дневную скользящую среднюю, отражая движение пары евро/фунт в пятницу. Также рынки вчера внимательно следили за выборами в Сенат от штата Массачусетс, и сразу после поражения демократа Кокли (Coakley) покупки доллара увеличились, а американские фондовые фьючерсы сдали позиции.

Принимая во внимание последние новости об увеличении китайских ставок и ограничении кредитования, не удивительно, что рынок с нетерпением ждет завтрашних данных из Китая. Говорят, что ВВП за 4 квартал будет даже выше, чем о том свидетельствуют последние оценки (10,5% г/г согласно последнему опросу Bloomberg), а индексы потребительских цен и цен производителей превзойдут ожидания (последние оценки равны 1,4% г/г и 0,8% г/г соответственно). Не удивительно, если китайские власти захотят лишить преимущества любые сильные данные за счет заранее спланированной манипуляции.

Директор-распорядитель МВФ Стросс-Кан сейчас находится с визитом в Азии, и в прессе цитируются его слова о том, что валюта является важнейшим индикатором потоков капитала. Он прогнозирует слабый рост в продвинутых экономиках, но не видит риска второй волны. При этом он сказал, что можно с уверенностью предположить, что темпы мирового роста могут превысить последнее прогнозное значение МВФ на уровне 3%. Он призвал власти сохранить меры по оздоровлению экономик, чтобы поддержать спрос и занятость, опасаясь, что преждевременное сворачивание этих мер может повысить риск второй волны. На следующей неделе во вторник МВФ опубликует последнюю редакцию своих прогнозов по ВВП.

В связи с волнениями вокруг ужесточения условий в Китае сторонники риска пока будут отсиживаться в стороне, и тенденция, развившаяся в Азии, получит широкое распространение. Сегодня нет данных, которые могли бы чем-то помочь евро, поэтому прорыв отметки 1,40, похоже, уже не за горами. Что касается Великобритании, то здесь наибольшее внимание будет сосредоточено вокруг протокола заседания Банка Англии и декабрьских результатов по занятости. В любом случае мы ждем, что фунт возьмет паузу после недавнего забега на фоне истории с поглощением «Cadbury». На американской сессии будут опубликованы данные по инфляции в Канаде, ценам производителей в США, а также по закладкам новых домов и разрешениям на строительство.