The Telegraph: Продукты никогда не будут такими дешевыми снова

Очистительные биотопливные заводы в США установили новые рекорды по использованию зерна за каждый месяц с мая. Почти треть урожая кукурузы США будет направлена на производство этанола для двигателей, что является 12% от урожая по всему миру.

Мировые запасы зерна сократились с 4 месяев в 2000 до 2,6 месяца, даже несмотря на два небывалых урожая в Северной Америке. Запасы Китая находятся на 30-летнем минимуме. Азиатские запасы риса близки к опасному уровню.

Сельскохозяйственные товары в значительной степени пострадали из-за рефляционного ралли с металлами, нефтью и всем остальным. Дилан Грайс из Сосьете Женераль видит “нижний этаж” цен.

Пшеница обрушилась на 70% с начала 2008 года. Кукуруза подешевела наполовину. Продкты сельского хозяйства в находились в боковике в течение последних 6 месяцев. Это расхождение в пределах сырьевого направления несостоятельно, учитывая связь биоэтанола и нефти.

Для инвесторов, которые хотят нажиться на перегруженных ралли - (Транспортный индекс Уолл-Стрит и Рассел 2000 рухнули на прошлой неделе) это отличный шанс дешево поучавствовать в истории, которая в дальнейшем станет важнейшей частью нашей жизни.

Барак Обама не отошел от политики Буша в отношении биотоплива, несмотря на продовольственные бунты в ряде бедных стран в прошлом году и моратории. Субсидия в размере 45 центов за галлон остается в силе.

Эта мотивация носит стратегический характер. США со стремительной скоростью уходит от импорта энергоносителей и не будет снова заложником нефтяной демагогии, так же как и не собирается терпеть оскорбления от стран, которые не могут себя прокормить. Пекинские студенты, которые смеялись над американским министром финансов Тимом Гейтнером (Tim Geithner) вряд ли посмеялись последними, так как США являются сельскохозяйственной супердержавой и вскоре противники поймут, почему именно это имеет такое значение.

Мировое население растет, прибавляя “еще одну Великобританию” каждый год. Тенденция продолжится до середины столетия. К этому моменту у нас будет 2,4 млрд. дополнительных ртов, которые нужно будет прокормить.

Китай и Юго-восточная Азия переходят на животный белок, так как уровень благосостояния этих стран стремительно растет, как это было в Корее в недалеком прошлом. Требуется примерно 3-5 кг. корма из зерна, чтобы получить 1 кг. мяса.

В докладе Standard Chartered “Конец дешевых продуктов питания” говорится о том, что Северная Африка и Ближний Восток уже исчерпали резервный запас. Эти регионы импортируют 71% своего риса и 58% кукурузы, а нехватка воды не позволяет поднять производительность. Население растет очень быстро, скрестив пальцы, можно сказать, что им придется делать упор на импорт.

ООН говорит о том, что глобальная урожайность в сельском хозяйстве должна вырасти на 77%, что подразумевает удвоение “зеленой революции” Нормана Ворлага (Norman Borlaug). Это будет непросто. Рост продукции с единицы площади в Китае уменьшился от 3,1% в год в начале 1960-х до 0,9% за последнее десятилетие.

“Мы все слышали страшные рассказы: драгоценный почвенный слой ослаблен из-за сельского хозяйства, облака пыли, покрывающие азиатское небо, выгоревшие земли становятся пустынями, реки высыхают”, - говорит Грайс.

С 2000г. Китай теряет почти 1400 кв. миль площади из-за появления пустынь. Городская застройка проходит на плодородной земле на востоке страны. Водоснабжение от гималайских ледников снижается. Желтая Река сократилась до “ручейка”, она больше не достигает моря 200 дней в году.

Фермеры истощают водонесущие слои. Защитник окружающей среды Ма Юн (Ma Jun) говорит о Китайском водном кризисе и о том, что они сверлят почти на 1000 м. вниз, чтобы использовать непополняемые запасы воды. Зерновые посевы бассейна реки Бесин зависят на 70% от орошения грунтовой водой.

Водные проблемы Китая не уникальны. Северная Индия также живет за счет гималайских снегов. Мы не можем зависеть от удобрений, так как это приводит к “фосфатной угрозе”.

Можно быть мальтузианцем в этом вопросе. Седой продовольственный гуру Джим Роджерс (Jim Rogers) уверен в том, что мир приближается к периоду, когда в некоторых частях мира мы не сможем получить еду ни по какой цене. Он советует молодежи учиться на фермера, а не получать MBA, если они хотят сделать серьезные деньги.

Грайс остается оптимистом, полагая, что человеческая изобретательность спасет нас. Вы сможете использовать ралли сельскохозяйственных товарах, ивестируя в биржевой индексные фонды (ETF), но он слишком зарегулированный против спекуляций в отношении продуктов питания. Существуют древние табу в отношении этой практики.

Или вы можете инвестировать в биотехнологии, удобрения и компании, которые будут делать деньги и помогут решить проблему. Monsanto, Syngenta и Potash - очень популярные компании, но торгуются по относительно высоким ценам. Golden Agri-Resources, Yara, Agrium и Bunge - имеют лучшие оценочные коэффициенты.

Kingsmill Bond в Московской Тройке Диалог советует Балтийскую компанию Trigon Agri как способ заработать на этой истории на Евразийских просторах. Он советует зерновую группу Разгуляй, и производителя удобрений Уралкалий.

Строго говоря, у мира есть достаточно земли, чтобы прокормить всех. В эру Хрущева СССР обрабатывал 240 млн гектаров земли. В данный момент эта территория составляет 207 млн. гектаров. Тройка заявляет о том, что при использовании ноу-хау урожаи могут быть удвоены в России и утроены на Украине. Африканские фермы могут вернуться к жизни при помощи земельных кадастров, позволяющих сельским жителям использовать их собственность в залог под кредит.

Ничего из этого не может быть сделано по щелчку пальцев. То, что кажется бесспорным – так это то, что соотношение ипортных и экспортных цен между странами и городами вернется к нормам средневековья. Землевладельцы снова будут баронами.

Food will never be so cheap again, The Telegraph, October 25