Нью-Йорк, Калифорния и Вашингтон идут по тому же пути.
Во вторник состоится новый аукцион по греческим долговым обязательствам. В его преддверии был сделан ряд заявлений, как от правительств ЕС, рейтинговых агентств, так и от самого правительства Греции. В воскресение, правительства ЕС заявили о том, что Греция может рассчитывать в этом году на 30 миллиардов евро под 5% годовых. Афины же считают, что их недавнего пакета сокращения расходов будет достаточно, чтобы заработать поддержку рынка, а министр финансов Греции уверен в том, что доходность облигаций не отражает фактического состояния дел в экономике.
Показаны сообщения с ярлыком Wall Street Journal. Показать все сообщения
Показаны сообщения с ярлыком Wall Street Journal. Показать все сообщения
вторник, 13 апреля 2010 г.
пятница, 9 апреля 2010 г.
The Wall Street Journal: Гринспена допрашивают о его роли в финансовом кризисе
Бывший председатель ФРС Алан Гринспен (Alan Greenspan) приведен к присяге в ходе слушания перед работой комиссии по расследованию причин финансового кризиса.
Бывший глава ФРС Алан Гринспен столкнулся с наиболее жесткими вопросами о его роли во время финансового кризиса на слушании в среду, которое было отмечено яркими выпадами со стороны давнего оппонента.
Бывший глава ФРС Алан Гринспен столкнулся с наиболее жесткими вопросами о его роли во время финансового кризиса на слушании в среду, которое было отмечено яркими выпадами со стороны давнего оппонента.
среда, 31 марта 2010 г.
The Wall Street Journal: Не так быыыыыстро, Германия
Министр финансов Франции заявила, что Тевтонская производительность - это беспокойство для экономики Европы.
Все европейцы определенного возраста знают Пчелку Майю, героиню детской книги 1912 года и популярной в 70-х годах анимационной версии книги. Майя была любопытной, занятой пчелой, восторгавшейся каждым приключением. Ее лучший друг, Вили, тем не менее, был менее амбициозен и имел более округлое телосложение. Его крылатой фразой стала растянутые и гнусавые слова: “Майя, не лети так быыыыыстро!”.
Все европейцы определенного возраста знают Пчелку Майю, героиню детской книги 1912 года и популярной в 70-х годах анимационной версии книги. Майя была любопытной, занятой пчелой, восторгавшейся каждым приключением. Ее лучший друг, Вили, тем не менее, был менее амбициозен и имел более округлое телосложение. Его крылатой фразой стала растянутые и гнусавые слова: “Майя, не лети так быыыыыстро!”.
четверг, 25 марта 2010 г.
The Wall Street Journal: Белый дом принял исторический законопроект по здравоохранению
Корректировки, касающиеся абортов, стали самыми существенными изменениями законопроекта; демократы получили одобрение, однако республиканцы уже ожидают роста своего электората.
Президент Обама, к которому присоединился вице-президент Джо Байден (Joe Biden), обратился к нации в воскресенье вечером после окончательного голосования.
Президент Обама, к которому присоединился вице-президент Джо Байден (Joe Biden), обратился к нации в воскресенье вечером после окончательного голосования.
пятница, 5 марта 2010 г.
The Wall Street Journal: Первородный грех Европы
Национальные лидеры игнорировали растущий греческий долг годами
Европейцы винят финансовые операции Уолл-Стрит в том, что они подтолкнули Грецию к ситуации, из которой ее нужно спасать. Однако более пристальный взгляд на финансы этой страны за последние 10 лет с момента вступления в зону евро свидетельствует о том, что не только сама Греция виновна в своих долгах, а также о том, что соратники в других европейских государствах неоднократно закрывали глаза на пренебрежение правилами.
Европейцы винят финансовые операции Уолл-Стрит в том, что они подтолкнули Грецию к ситуации, из которой ее нужно спасать. Однако более пристальный взгляд на финансы этой страны за последние 10 лет с момента вступления в зону евро свидетельствует о том, что не только сама Греция виновна в своих долгах, а также о том, что соратники в других европейских государствах неоднократно закрывали глаза на пренебрежение правилами.
понедельник, 1 марта 2010 г.
The Wall Street Journal: Хедж-фонды пробуют “карьерный трейд” против евро
Некоторые крупные хедж-фонды начали делать медвежьи ставки против евро, что напоминает торговую деятельность на пике финансового кризиса в США.
Большие ставки возникли на встречах, подобных “идейному ужину”, который состоялся ранее в этом месяце, собравший таких хедж-фондовых гигантов, как SAC Capital Advisors LP и Soros Fund Management LLC. Как рассказали люди, приближенные к этому мероприятию, во время ужина, организованного небольшим инвестиционным банком в частном таунхаусе на Манхэттене, маленькая группа “звездных” менеджеров хедж-фондов решила, что евро может упасть до паритета с долларом.
Большие ставки возникли на встречах, подобных “идейному ужину”, который состоялся ранее в этом месяце, собравший таких хедж-фондовых гигантов, как SAC Capital Advisors LP и Soros Fund Management LLC. Как рассказали люди, приближенные к этому мероприятию, во время ужина, организованного небольшим инвестиционным банком в частном таунхаусе на Манхэттене, маленькая группа “звездных” менеджеров хедж-фондов решила, что евро может упасть до паритета с долларом.
вторник, 2 февраля 2010 г.
The Wall Street Journal: Существенное увеличение налогов для богатых
Проект бюджета увеличивает долги вместо сокращения расходов;
Общественность против дефицита бюджета.
Бюджетный план, за который радели сотрудники Сената, вызвал споры в Конгрессе относительно того, что делать с налоговыми льготами эпохи Буша; президент Обама хочет постепенно отказаться от льгот, чтобы придержать дефицит.
Общественность против дефицита бюджета.
Бюджетный план, за который радели сотрудники Сената, вызвал споры в Конгрессе относительно того, что делать с налоговыми льготами эпохи Буша; президент Обама хочет постепенно отказаться от льгот, чтобы придержать дефицит.
понедельник, 25 января 2010 г.
The Wall Street Journal: Новые банковские правила топят акции
Обама внес предложение, которое должно ограничить принимаемые крупными компаниями риски.
Президент Барак Обама предложил новые ограничения на размер и виды деятельности крупнейших банков страны, подталкивая регулирующие органы к более жесткому подходу, что толкнуло вниз банковские акции и укрепило его личные позиции во время компании, показав, что он “не даст спуску” Уолл-Стрит.
Президент Барак Обама предложил новые ограничения на размер и виды деятельности крупнейших банков страны, подталкивая регулирующие органы к более жесткому подходу, что толкнуло вниз банковские акции и укрепило его личные позиции во время компании, показав, что он “не даст спуску” Уолл-Стрит.
среда, 13 января 2010 г.
The Wall Street Journal: Джон Тейлор: ФРС и кризис. Ответ Бену Бернарке
В своем недавнем выступлении председатель ФРС опроверг утверждение об ответственности слишком низких процентных ставок. Значит ли это, что мы идем к новому циклу бума-спада?
3 января управляющий советом ФРС Бен Бернарке (Ben Bernanke) посвятил большую часть своей речи, адресованной Американской Экономической Ассоциации, ответу на критику того, что мягкая монетарная политика в 2002-2005 привела к буму в жилищном строительстве, а также к чрезмерному риску и финансовому кризису.
Многие из критикующих выразили мнение о том, что монетарная политика была слишком мягкой в тот период. Среди них авторы редакторов газет, бывшие политики в ФРС, например, Тимоти Гейтнер (Timothy Geithner) (в данный момент министр финансов США), а также ученые, такие, как аналитик бизнес-циклов Роберт Гордон (Robert J. Gordon) из Northwestern. Бернарке сфокусировал большую часть своей речи на моих исследованиях, особенно на известном правиле для монетарной политики, более известном, как правило Тейлора.
3 января управляющий советом ФРС Бен Бернарке (Ben Bernanke) посвятил большую часть своей речи, адресованной Американской Экономической Ассоциации, ответу на критику того, что мягкая монетарная политика в 2002-2005 привела к буму в жилищном строительстве, а также к чрезмерному риску и финансовому кризису.
Многие из критикующих выразили мнение о том, что монетарная политика была слишком мягкой в тот период. Среди них авторы редакторов газет, бывшие политики в ФРС, например, Тимоти Гейтнер (Timothy Geithner) (в данный момент министр финансов США), а также ученые, такие, как аналитик бизнес-циклов Роберт Гордон (Robert J. Gordon) из Northwestern. Бернарке сфокусировал большую часть своей речи на моих исследованиях, особенно на известном правиле для монетарной политики, более известном, как правило Тейлора.
понедельник, 11 января 2010 г.
The Wall Street Journal: Не бойтесь нового десятилетия
Смотрите правильно на заблуждения и раздутые страхи нового десятилетия. Ник Гиллеспи (Nick Gillespie) рассказывает о том, что будет птичьим гриппом и Y2K (проблема, связанная с переходом компьютеров на 2000 год) нового десятилетия.
Несколько предыдущих десятилетий были столь же мрачны, как и последнее, которое, к счастью, закончилось на ободряющих нотах (кстати, календарные пуристы, которые считают, что десятилетие действительно начинается с 2001 по 2010, вы являетесь частью проблемы). Спорные выборы, международный терроризм, больше взрывов пузырей, чем на новогоднем шоу Лоуренса Велка (Lawrence Welk). Действительно ли мы пережили переход компьютеров на 2000-ый год, птичий грипп и непрекращающееся увеличение отвисших штанов?
Несколько предыдущих десятилетий были столь же мрачны, как и последнее, которое, к счастью, закончилось на ободряющих нотах (кстати, календарные пуристы, которые считают, что десятилетие действительно начинается с 2001 по 2010, вы являетесь частью проблемы). Спорные выборы, международный терроризм, больше взрывов пузырей, чем на новогоднем шоу Лоуренса Велка (Lawrence Welk). Действительно ли мы пережили переход компьютеров на 2000-ый год, птичий грипп и непрекращающееся увеличение отвисших штанов?
вторник, 22 декабря 2009 г.
The Wall Street Journal: Миф о глобальных дисбалансах
Различные страны всегда играли различную роль в мировой экономике
Экономический кризис ослаб в последние месяцы, что послужило причиной появления сомнительного международного согласия в том, что глобальная экономика должна быть вновь перебалансированна. “Мы не можем следовать той же политике, что привела к подобному несбалансированному росту”, - сказал президент Обама во время турне по Азии в прошлом месяце. Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил в сентябре о том, что “дисбалансы были у истоков нынешних трудностей. Если мы не исправим их, мы подготовим основу для следующего крупного кризиса”.
Экономический кризис ослаб в последние месяцы, что послужило причиной появления сомнительного международного согласия в том, что глобальная экономика должна быть вновь перебалансированна. “Мы не можем следовать той же политике, что привела к подобному несбалансированному росту”, - сказал президент Обама во время турне по Азии в прошлом месяце. Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил в сентябре о том, что “дисбалансы были у истоков нынешних трудностей. Если мы не исправим их, мы подготовим основу для следующего крупного кризиса”.
среда, 16 декабря 2009 г.
The Wall Street Journal: Политики и финансовый кризис
Одни и те же сквернословы теперь критикуют банкиров за безрассудное управление финансами своей страны в годы бума.
Вы заметили, кто в ЕС во время кризиса вышел на сцену и стал уверенно и с драматизмом читать лекции финансовым рынкам о том, как легкомысленно, близоруко и грубо они вели себя до финансового кризиса? Речь о политиках. Они незамедлительно и активно приступили к разработке предполагаемых способов укрощения “плохой рыночной практики”.
Это довольно парадоксально. Политическая элита в большинстве развитых демократических стран едва ли может служить примером заботы о долгосрочных целях, выходящих за рамки полномочий и политических циклов. Напротив, способность видеть дальше политических выборов, по определению, подавляется в нормальной демократической политике. Выборы постоянно на горизонте, будь они партийными, местными, национальными или общеевропейскими. Долгосрочное мышление остается в дефиците. Действия политиков могут попасть в учебники истории, но для того, чтобы это произошло, необходимо выигрывать серию выборов в короткие промежутки времени. Долгий политический путь – есть ничто иное, как сумма неудач за короткие промежутки времени. До сих пор это соответствует теории общественного выбора, или “экономике политики”. Именно поэтому, изменения, которые столь болезненны в краткосрочной перспективе, полезны в перспективе долгосрочной, но трудноосуществимы, связаны ли они с пенсиями, здравоохранением, трудовым законодательством или гибкостью рынков на уровне ЕС, пресловутой Лиссабонской стратегии, которая является неудачной попыткой ЕС “догнать и перегнать” США.
Вы заметили, кто в ЕС во время кризиса вышел на сцену и стал уверенно и с драматизмом читать лекции финансовым рынкам о том, как легкомысленно, близоруко и грубо они вели себя до финансового кризиса? Речь о политиках. Они незамедлительно и активно приступили к разработке предполагаемых способов укрощения “плохой рыночной практики”.
Это довольно парадоксально. Политическая элита в большинстве развитых демократических стран едва ли может служить примером заботы о долгосрочных целях, выходящих за рамки полномочий и политических циклов. Напротив, способность видеть дальше политических выборов, по определению, подавляется в нормальной демократической политике. Выборы постоянно на горизонте, будь они партийными, местными, национальными или общеевропейскими. Долгосрочное мышление остается в дефиците. Действия политиков могут попасть в учебники истории, но для того, чтобы это произошло, необходимо выигрывать серию выборов в короткие промежутки времени. Долгий политический путь – есть ничто иное, как сумма неудач за короткие промежутки времени. До сих пор это соответствует теории общественного выбора, или “экономике политики”. Именно поэтому, изменения, которые столь болезненны в краткосрочной перспективе, полезны в перспективе долгосрочной, но трудноосуществимы, связаны ли они с пенсиями, здравоохранением, трудовым законодательством или гибкостью рынков на уровне ЕС, пресловутой Лиссабонской стратегии, которая является неудачной попыткой ЕС “догнать и перегнать” США.
четверг, 10 декабря 2009 г.
The Wall Street Journal: Спасибо ноябрьскому отчету о занятости?
Почему занятость по-прежнему запаздывает
Доклад о количестве рабочих мест, опубликованный после саммита по труду в Белом Доме, показывает, что Рождество для многих работников наступило раньше срока. Работодатели сократили только 11.000 рабочих мест, и за это время уровень безработицы сократился с 10,2% до 10,0%. Хоть это и данные за один месяц, все же это дает повод оптимистично полагать, что рынок труда развернется даже раньше, чем предполагалось.
В тоже время, этот разворот может протекать значительно медленнее, чем в предыдущие восстановления. Потеря рабочих мест в этой рецессии стала результатом резкого падения частной занятости. Сокращение инвестиций в частном секторе, а не временные увольнения стали причиной высокого уровня безработицы. Тем не менее, администрация Обамы мало что предприняла для решения этой проблемы, сфокусировавшись вместо этого на государственных расходах, а не на поощрении предпринимательской деятельности. Наглядным примером отношения Белого Дома к проблеме занятости стала вчерашняя встреча, на которой отсутствовали заинтересованные группы работодателей, например: Торговая палата, Национальная Федерация Независимого Бизнеса.
Доклад о количестве рабочих мест, опубликованный после саммита по труду в Белом Доме, показывает, что Рождество для многих работников наступило раньше срока. Работодатели сократили только 11.000 рабочих мест, и за это время уровень безработицы сократился с 10,2% до 10,0%. Хоть это и данные за один месяц, все же это дает повод оптимистично полагать, что рынок труда развернется даже раньше, чем предполагалось.
В тоже время, этот разворот может протекать значительно медленнее, чем в предыдущие восстановления. Потеря рабочих мест в этой рецессии стала результатом резкого падения частной занятости. Сокращение инвестиций в частном секторе, а не временные увольнения стали причиной высокого уровня безработицы. Тем не менее, администрация Обамы мало что предприняла для решения этой проблемы, сфокусировавшись вместо этого на государственных расходах, а не на поощрении предпринимательской деятельности. Наглядным примером отношения Белого Дома к проблеме занятости стала вчерашняя встреча, на которой отсутствовали заинтересованные группы работодателей, например: Торговая палата, Национальная Федерация Независимого Бизнеса.
четверг, 3 декабря 2009 г.
The Wall Street Journal: Последний большой кризис доллара
Чем больше финансово переоценены США – тем больше они подвержены влиянию незначительных финансовых событий.
Президент США Барак Обама будучи в Китае в прошлом месяце объявил о необходимости решения проблемы дефицита США, чтобы избежать "второй волны рецессии". Заявление вызвало слухи о том, что главный кредитор США напомнил президенту о важности приведения финансовых дел в порядок.
Хотя большинство аналитиков весь прошлый год утверждали о том, что Китай попал в "долларовую ловушку", место и время заявления Обамы указывает на то, что Китай сделал некоторые ключевые выводы из последнего большого кризиса доллара. Самое главное, они, по-видимому, понимают, что "долларовая дипломатия" является полезным инструментом влияния на политиков США для защиты объема китайских $2 трлн. резервов.
Президент США Барак Обама будучи в Китае в прошлом месяце объявил о необходимости решения проблемы дефицита США, чтобы избежать "второй волны рецессии". Заявление вызвало слухи о том, что главный кредитор США напомнил президенту о важности приведения финансовых дел в порядок.
Хотя большинство аналитиков весь прошлый год утверждали о том, что Китай попал в "долларовую ловушку", место и время заявления Обамы указывает на то, что Китай сделал некоторые ключевые выводы из последнего большого кризиса доллара. Самое главное, они, по-видимому, понимают, что "долларовая дипломатия" является полезным инструментом влияния на политиков США для защиты объема китайских $2 трлн. резервов.
вторник, 24 ноября 2009 г.
The Wall Street Journal: Наступающая дефицитная катастрофа
Президент говорит о том, что понимает актуальность бюджетного кризиса, тем не менее, держит курс своей политики прямо на айсберг.
Президент Барак Обама вступал на пост, обещая начать с главного и решить большие проблемы. Он показал огромную политическую волю в попытке реформировать национальную систему здравоохранения. Но самая большая экономическая проблема, с которой сталкивается нация – не здравоохранение, а дефицит бюджета. В последнее время Белый Дом давал понять, что будет серьезно подходить к вопросу сокращения дефицита бюджета в следующем году после осуществления массивных выплат медицинских пособий. Это верный путь к катастрофе, так как он создает основу для увеличения расходов и появления еще одной мощной заинтересованной группы, выступающей против мер по снижению дефицита.
Наша финансовая ситуация резко ухудшилась всего за несколько последних лет. Федеральное правительство имеет дефицит бюджета в $1,4 трлн., что является самым высоким показателем со времен Второй Мировой Войны, так как расходы составили почти 25% от ВВП, а доход упал почти до 15% от ВВП. Подобные показатели мы видим первый раз за 50 лет.
Президент Барак Обама вступал на пост, обещая начать с главного и решить большие проблемы. Он показал огромную политическую волю в попытке реформировать национальную систему здравоохранения. Но самая большая экономическая проблема, с которой сталкивается нация – не здравоохранение, а дефицит бюджета. В последнее время Белый Дом давал понять, что будет серьезно подходить к вопросу сокращения дефицита бюджета в следующем году после осуществления массивных выплат медицинских пособий. Это верный путь к катастрофе, так как он создает основу для увеличения расходов и появления еще одной мощной заинтересованной группы, выступающей против мер по снижению дефицита.
Наша финансовая ситуация резко ухудшилась всего за несколько последних лет. Федеральное правительство имеет дефицит бюджета в $1,4 трлн., что является самым высоким показателем со времен Второй Мировой Войны, так как расходы составили почти 25% от ВВП, а доход упал почти до 15% от ВВП. Подобные показатели мы видим первый раз за 50 лет.
среда, 18 ноября 2009 г.
The Wall Street Journal: “Величайшая сделка”: Как сделать $20 миллиардов
Даже когда финансовая система рухнула в прошлом году, и миллионы инвесторов потеряли миллиарды долларов, один «неинвестор» получил историческую прибыль, его имя Джон Полсон (John Paulson), он менеджер хедж-фонда в Нью-Йорке.
Его фирма заработала $20 млрд. в период между 2007 и началом 2009 года, играя против рынка недвижимости и больших финансовых компаний. Личный доход Полсона составит почти $4 млрд., или более, чем $10 млн. в день. Это больше, чем доходы Джоан Роулинг, Опры Уиннфри и Тайгера Вудса вместе взятых за 2007 год.
blow dollar
Как он это сделал? Веря, что приближается крах рынка недвижимости, Полсон потратил около $1 млрд. в 2006 на покупку страховки от того, что он уже тогда определил, как рискованные ипотечные инвестиции. Когда рынок недвижимости и ипотеки рухнули, стоимость страховки Полсона взлетела. В том году один из его фондов вырос на 500%. Тогда, в 2008 году, он открывал короткие позиции по активам финансовых компаний или ставил на то, что они будут падать в цене, заработав вновь, когда цены этих компаний рухнули.
Его фирма заработала $20 млрд. в период между 2007 и началом 2009 года, играя против рынка недвижимости и больших финансовых компаний. Личный доход Полсона составит почти $4 млрд., или более, чем $10 млн. в день. Это больше, чем доходы Джоан Роулинг, Опры Уиннфри и Тайгера Вудса вместе взятых за 2007 год.
blow dollar
Как он это сделал? Веря, что приближается крах рынка недвижимости, Полсон потратил около $1 млрд. в 2006 на покупку страховки от того, что он уже тогда определил, как рискованные ипотечные инвестиции. Когда рынок недвижимости и ипотеки рухнули, стоимость страховки Полсона взлетела. В том году один из его фондов вырос на 500%. Тогда, в 2008 году, он открывал короткие позиции по активам финансовых компаний или ставил на то, что они будут падать в цене, заработав вновь, когда цены этих компаний рухнули.
среда, 11 ноября 2009 г.
The Wall Street Journal: Человек, который предсказал депрессию
Людвиг Фон Майсес (Ludwig von Mises) объяснил, каким образом правительственное расширение кредитования привело к дисбалансу в экономике.
Людвиг Фон Майсес испытывал на себе пренебрежительное отношение от экономистов во всем мире, так как он предупреждал о кредитном кризисе в 1920-е годы. Мы игнорируем великого Австрийца на свой страх и риск и сегодня.
Идеи Майсеса о деловых циклах были изложены в томе 1912 года "Theorie des Geldes und der Umlaufsmittel" (“Теория денег и кредита”). Малый интерес к этому труду неудивителен, так как он был опубликован только на немецком языке и не был прямым руководством к действию.
Людвиг Фон Майсес испытывал на себе пренебрежительное отношение от экономистов во всем мире, так как он предупреждал о кредитном кризисе в 1920-е годы. Мы игнорируем великого Австрийца на свой страх и риск и сегодня.
Идеи Майсеса о деловых циклах были изложены в томе 1912 года "Theorie des Geldes und der Umlaufsmittel" (“Теория денег и кредита”). Малый интерес к этому труду неудивителен, так как он был опубликован только на немецком языке и не был прямым руководством к действию.
среда, 4 ноября 2009 г.
The Wall Street Journal: Стремление ФРС к повышению процентных ставок обретает реальную форму
Восстановление экономики, по всей видимости, началось, и чиновники ФРС в данный момент думают о том, как свернуть беспрецедентные стимулы, которыми они накачали экономику. В конечном счете, это значит увеличение процентных ставок.
Как же будет выглядеть цикл ужесточения ФРС? Когда он начнется? У чиновников ФРС пока что нет ответов на эти вопросы, и инвесторы ошиблись бы, думая, что эти ответы есть. Контуры той формы, на которую мог бы быть похож цикл увеличения норм, станут более отчетливыми ко вторнику и среде, когда состоятся следующие встречи чиновников ФРС.
Появились три предпосылки: во-первых, это внутренние дебаты насчет политики ужесточения и того, как для начала сообщить это рынку, так как большинство политиков все еще не верят в то, что рынок достаточно окреп для движения в сторону ужесточения. Во-вторых, не стоит рассчитывать на то, что нынешний цикл ужесточения будет похож на предыдущий. В-третьих, поведение на финансовых рынках может играть более важную роль в этот раз.
Как же будет выглядеть цикл ужесточения ФРС? Когда он начнется? У чиновников ФРС пока что нет ответов на эти вопросы, и инвесторы ошиблись бы, думая, что эти ответы есть. Контуры той формы, на которую мог бы быть похож цикл увеличения норм, станут более отчетливыми ко вторнику и среде, когда состоятся следующие встречи чиновников ФРС.
Появились три предпосылки: во-первых, это внутренние дебаты насчет политики ужесточения и того, как для начала сообщить это рынку, так как большинство политиков все еще не верят в то, что рынок достаточно окреп для движения в сторону ужесточения. Во-вторых, не стоит рассчитывать на то, что нынешний цикл ужесточения будет похож на предыдущий. В-третьих, поведение на финансовых рынках может играть более важную роль в этот раз.
Подписаться на:
Сообщения (Atom)
